2022年供需总结和供应安全担忧：
•尽管供应疲软，而汽车、首饰和工业领域需求强劲，但在投资需求负增长的推动下，2022年预测铂金市场盈余较上期预测有所增加。
• 由于南非和北美矿业运营受限以及车辆报废被延迟阻碍了回收供应，导致2022年的供应总量预期大幅下调。
•当前三类铂金投资需求背后的驱动因素差异很大。由于总体散户投资者对硬资产的强劲偏好抵消了部分地区获利抛售，铂金条和铂金币的需求仍在上升。面对美元走强和利率上升，铂金ETF的需求持续大幅下降，在全球经济高度不确定性的情况下，贵金属可能被用作流动性资产来源。交易所持有的库存减少是因为现货市场持续紧张，主要是中国进口量不断增加所致。我们认为，已经接近疫前10年平均水平的交易所库存量可能进一步下降的幅度有限。
•供应安全问题似乎暂时有所缓解，因为占全球铂矿供应11%的俄罗斯仍能通过间接路线向国际客户供货。然而，在供应合同续签时，如果企业决定自发制裁，避免使用俄罗斯原产材料，供应担忧可能再次出现。如果无法从非俄罗斯生产商获得供应来源，这可能将推动终端用户转向现货市场，利用地上库量。
•中国继续以远超其确定需求的速度进口铂金。如果这一速度持续到2022年下半年，中国的超额进口量会消化全年的预测市场盈余。
铂金供需—第2季度及2022年预测更新
2022年第2季度34.9万盎司的盈余主要来自投资需求的负增长和交易所库存的外流
2022年第二季度铂金总需求同比下降13%（-24.8万盎司），工业和首饰领域的强劲需求, 但被小幅下降的汽车领域需求和显著疲软的投资需求（-32.9万盎司）所抵消。
尽管汽车领域的需求略为疲软，为70.8万盎司（环比下降5%），但考虑到芯片短缺以及俄乌冲突造成的中断，尤其是中国严苛的疫情封锁，导致供应链面临挑战，这一数量实际上是一个强劲的结果。这反映了在中国VIa排放法规的要求下，重卡汽车载铂量大幅提高以及汽油车领域持续的铂钯替换超过了电动汽车（BEV）市场份额增长造成的铂金需求减少。首饰需求增长至49.6万盎司（同比增长5%），但仍低于疫前水平，所有地区（特别是美国和印度）的需求旺盛，但被清零政策下中国需求的减少部分抵消。与此同时，工业领域需求同比持平，为55.1万盎司，石油、玻璃、医疗和其他行业的强劲需求对冲了化工和电子行业需求的疲软。
2022年第2季度的主要需求因素是投资需求的持续负增长和交易所库存的流出，总计14.2万盎司，其中ETF售出8.9万盎司，交易所库存流出12.3万盎司，剩余部分被铂金条和铂金币需求增长的7万盎司所抵消。交易所库存外流反映了现货市场的紧缩，导致租赁利率上升和期转现（EFP）转向负值，两者导致交易所的铂金库存流失，成为中国看似永不满足、远超确定需求的铂金进口。
本季度铂金供应也较上年同期疲软，为196.1万盎司（-7%），但不足以抵消需求的下降。由于停电、恶劣天气条件和运营挑战，南非的矿产供应量同比下降3%，而蒙大拿州的矿山洪水和萨德伯里州的工厂维护，导致北美产量下降13%。尽管俄罗斯产量同比增长18%，但经济制裁导致西方供应商无法提供替换采矿设备，其下半年也存在潜在减产风险。最后，因为车辆报废率降低影响了回收材料供应，回收供应同比下降16%为43.7万盎司。
